【研究报告内容摘要】
【市场走势回顾】本周传媒板指上涨 6.60%,上证综指上涨 1.26%,深证成指上涨 2.25%,创业板指上涨 0.93%。本周板块涨幅前三:迅游科技(40.02%)、中广天择(26.21%)、引力传媒(25.81%);板块跌幅前三:安妮股份(-5.93%)、中公教育(-5.34%)、立思辰(-4.89%)。
【本周观点】政策层面:根据中华网报道,中宣部出版局副局长冯士新出席 2019年游戏产业年会并发表重要讲话,指出 2019年是中宣部承担游戏行业管理职能的第一个整年,经过这一年网络游戏行业正在行业预期、社会责任、行业生态等方面发生积极的变化,国家新闻出版署已批准出版运营游戏468款,基本满足了企业正常发展需求;但是我国游戏行业的发展在未成年人沉迷网络游戏、游戏产品结构优化上还存在不少问题和薄弱环节。
面对这些问题,他也提出了包括保护未成年人身心健康、健全审批与监管并重的工作机制、丰富游戏的思想文化内涵、推动高质量精品化战略、在合作共赢中弘扬中国精神在内的五点建议。
产业层面:伽马数据《2019年度中国游戏产业报告》中数据表明,2019年中国游戏产业整体保持稳中向好、稳中有升的良好态势。中国游戏市场和海外市场出口收入整体增速提升,收入超 3100亿,增幅达 10.6%;
019年全年实际销售收入 2308.8亿元人民币,增速为 8.7%;2019年移动游戏实际销售收入 1513.7亿元,增速为 13.0%,成为拉动游戏市场整体增长的主要因素;端游市场实际销售收入为 616.9亿元, 同比下降 0.4%;
页游市场实际销售收入为 97.5亿元,同比下降 22.9%。
【板块观点】、游戏板块:游戏板块基本面优质叠加云游戏产业新空间逻辑得到持续认可。持续推荐游戏行业优质标的。
完美世界:肖战代言手游《新笑傲江湖》于 12/19上线,七麦数据显示上线三天 ios 下载量超过 12万,近两日日均下载量接近 5万,且在 ios 免费榜总榜、动作游戏榜和角色扮演榜均为 top1。
三七互娱(据三七互娱官方公众号报道,《永恒纪元》12/19斩获“2019年度中国十大最受海外欢迎游戏”,旗下移动及网页游戏发行品牌 37网游获评“2019年度中国十大游戏平台”,《笑傲江湖页游》12/20获得游戏版号);掌趣科技(《我的英雄学院:入学季》12/19正式公测,是 2019年最具人气的日本动漫 ip); 吉比特 ( 《异化之地》 12/26正式公测, taptap预约量 ios 超 16万)。
、影视板块:《大明风华》作为四季度第一个在电视台播出的古装剧,在湖南卫视开播首日便拿下收视率(1.918%)和市场份额(7.23%)双项冠军。继续推荐欢瑞世纪、华策影视。电影方面,在国庆档的带动下,q4已实现票房 142.79亿元,较去年同期大幅增长 37%。关注贺岁/春节档电影市场及相关单片表现。推荐关注制作龙头公司光线传媒(真人/动画电影储备丰富)、北京文化,院线龙头万达电影、横店影视。
、互联网新媒体板块:大屏应用持续推荐芒果超媒、新媒股份。关注中国电信旗下 5g 应用落地公司号百控股、出版板块:推荐中信出版,公司机制灵活,渠道与发行能力强于行业,内容端四季度及明年有多个畅销书储备,看好业绩成长性。
【风险提示】行业增速放缓;业绩不及预期风险;商誉减值风险;解禁减持风险。

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