【研究报告内容摘要】
总量上,2月3日收盘,上证报收2746点,下跌7.7%,成交2570亿元,较节前最后一个交易日缩量21%,创业板指报收1795点,下跌6.8%,成交862.5亿元,较节前最后一个交易日缩量50%。30个中信一级行业指数全部下跌,跌幅最小的为医药行业,下跌1.8%,银行跌幅次之,下跌5.8%,跌幅最大的为电子、机械行业,下跌幅度皆达到10%。从行业涨跌表现来看,医药跌幅最小,这与sars期间以及近日港股的行业表现,非常类似。
尽管市场跌幅不小,但是拥有自身内生成长逻辑以及受疫情冲击较小的行业个股,依然表现强劲。强势的行业个股分化也是十分明显:在医药股中,龙头的表现弱于行业;在非医药行业中,则是龙头的表现强于行业,如贵州茅台(600519.sh)下跌4.6%,明显好于食品饮料行业8.5%的跌幅。在一些主题板块,如新能源汽车龙头宁德时代(300750.sz)上涨3.7%;避险板块的黄金股,跌幅也显著弱于大盘。此外,受疫情影响较小的板块,如互联网、远程办公、线上生鲜、快递等板块,也表现强劲,如游戏龙头完美世界(002624.sz)下跌3.2%,在线教育标的佳发教育(300559.sz)下跌2.7%,线上生鲜永辉超市(601933.sh)上涨1.7%,快递龙头顺丰控股(002352.sz)微跌1.4%。这些板块强势的原因在于需求的转移替代:抵抗疫情的自我隔离,使得线上购物需求增加,相应的,港股的游戏与互联网龙头,如腾讯控股(0070.hk)、阿里巴巴-sw(9988.hk)等,受到的冲击也很有限。
点评分析:从今日市场表现来看,我们认为,疫情虽然给市场带来了冲击,但是疫情也是一场试金石。有着自身逻辑与长期发展空间的标的,依然是市场长线资金重点布局的方向。今日虽然市场成交量显著偏小,没有放量,以后市场还会有一个放量再到缩量的过程,才能够真正见底。但是对于优质标的以及有着抗疫情逻辑的标的来看,此次疫情的冲击,反而带来了不错的布局机会。从行业上,我们认为有长线逻辑的医药、电子、计算机仍然值得布局,一些错杀的优质标的,如深南电路(002916.sz)、生益股份(600183.sh)、沪电股份(002463.sz)、兆易创新(603986.sh)、顺网科技(300113.sz)、用友网络(600588.sh)、中科曙光(603019.sh)、捷成股份(300182.sz)、游族网络(002174.sz)、中科曙光(603019.sh)等都值得关注。此外,各个行业龙头,这次超跌反应过度的,也值得关注,如家电板块的格力电器(000651.sz)、地产行业的万科a(000002.sz)、化工板块的万华化学(600309.sh)、华鲁恒升(600426.sh)、新能源领域的当升科技(300073.sz)、建材领域的东方雨虹(002271.sz)、机械领域的杰克股份(603337.sh)、家居领域的江山欧派(603208.sh)、汽车领域的上汽集团(600104.sh)、有色领域的索通发展(603612.sh)、银行领域的招商银行(600036.sh)等,都值得关注。最后,受疫情影响较小的互联网、线上购物等板块,也值得阶段性布局。
风险提示:疫情延续超预期。

---